Verbesserter Kapitalzugang und Finanzierungsvorteile
Einer der intuitivsten Vorteile eines börsennotierten Unternehmens ist die verbesserte Fähigkeit zur Finanzierung der Geschäftstätigkeit. Der Börsengang erleichtert den Zugang zu Kapital, sowohl durch Eigenkapital als auch durch Fremdkapital, und ermöglicht es dem Unternehmen, Kreditbeschränkungen zu überwinden und seine finanziellen Ressourcen zu erweitern.
Bei der Beschaffung von Eigenkapital kann das Unternehmen Kapital generieren, indem es den Anlegern erlaubt, Aktionäre zu werden. Obwohl dies mit einem teilweisen Verlust der Eigentumsrechte verbunden ist, werden die Aktionäre mit Kapital entschädigt, das oft besser bewertet ist als das eines privaten Unternehmens. Dies ist auf eine höhere Liquidität, einen breiteren Kreis potenzieller Investoren, eine größere Transparenz und ein höheres Prestige zurückzuführen.
Die verbesserten Bedingungen für die Kapitalbeschaffung, die häufig mit einer höheren Unternehmensbewertung einhergehen, führen zu einer geringeren Verwässerung der Eigentumsverhältnisse im Vergleich zu Privatplatzierungen. Der Anteil des Eigentums, den die Gründer aufgeben müssen, um das erforderliche Kapital aufzubringen, ist aufgrund der höheren Bewertung in der Regel geringer.
Sobald ein Unternehmen börsennotiert ist, kann es seine Aktivitäten auch leichter über Fremdkapital finanzieren. Börsennotierte Unternehmen verfügen häufig über eine größere Verhandlungsmacht gegenüber Banken und können sich Kapital durch die Ausgabe von Anleihen oder Schuldverschreibungen beschaffen, die in der Regel billiger und für öffentliche Unternehmen leichter zugänglich sind.
Eine im Journal of Finance veröffentlichte Studie [Pagano et al., 1998] schätzt, dass die relativen Kreditkosten nach einem Börsengang erheblich sinken, wobei der Rückgang zwischen 40 und 70 Basispunkten liegt. Dieser Rückgang war sowohl ökologisch als auch statistisch signifikant für das Jahr des Börsengangs und die folgenden drei Jahre. Die Studie legt den Schluss nahe, dass Unternehmen nach einem Börsengang aufgrund der geringeren Verschuldung, der besseren Information der Öffentlichkeit und der alternativen Finanzierungsmöglichkeiten, die über herkömmliche Bankkredite hinausgehen, zu sichereren Kreditnehmern werden.
